Morgan Stanley cree que Caputo no accederá a financiamiento internacional durante este año

 El jefe de Economía para Latinoamérica de la banca Morgan Stanley participó de Espacio Idea Rosario, como se rebautizó al precoloquio del encuentro que convoca a los principales empresarios ...

 El jefe de Economía para Latinoamérica de la banca Morgan Stanley participó de Espacio Idea Rosario, como se rebautizó al precoloquio del encuentro que convoca a los principales empresarios del país. A través de videoconferencia, Fernando Sedano trazó un panorama elogioso para la política económica del gobierno de Javier Milei aunque señaló dos obstáculos de difícil solución.

Por un lado, la fragilidad que presentan las reservas del Banco Central y las dificultades de Argentina de acceder al crédito internacional. Ambos problemas, íntimamente conectados, deberá enfrentar el ministro Luis "Toto" Caputo con vencimientos por mil millones de dólares durante este año y otros cinco mil millones en enero.

Según Sedano, difícilmente el Fondo Monetario Internacional acceda a un nuevo desembolso durante la segunda mitad del año. De hecho, a fines de mayo Argentina cumplió con holgura la octava revisión técnica de la entidad, pero chocó con la decisión política y se paralizó el envío de U$S800 millones. Al comienzo de la gestión, Caputo esperaba con optimismo el giro de unos 15 mil millones de dólares pero se vio obligado a reperfilar las expectativas.

A lo sumo, el ministro podría conseguir entre 2 a 3 mil millones de dólares de organismos multilaterales y una reprogramación con el Fondo Monetario, señaló Sedano quien no descartó que con ese escenario, el gobierno anuncie cerca de fin de año un programa REPO, la recompra de títulos a fecha que en su momento impulsó Sergio Massa sin demasiados resultados.

El empresarios y presidente de Idea Rosario, Lisandro Rosental, moderó la ponencia de Sedano

"Lo único que les interesa a los tenedores de bonos externos es si el Banco Central tiene o no reservas", sostuvo el especialista de Morgan Stanley quien admitió que es muy difícil convencer a los inversionistas que era previsible que en el tercer trimestres la recuperación de las reservas se iba desacelerar.

Para Sedano, el problema no radica en la negativa del campo a liquidar porque no observa un enorme stock de granos, sino que el gobierno debió hacer frente al pago de importaciones. 

 Lo único que les interesa a los tenedores de bonos externos es si el Banco Central tiene o no reservas

Durante el primer semestre, el gobierno liberó las importaciones pero dilató el pago y ahora hay que hacerle frente: "no solo tiene que pagar lo que se está comprando ahora sino lo que se importó antes y eso impacta en las reservas", explicó el economista.   

Ya sea por falta de liquidación del campo o el pago de importaciones, la situación de las reservas se complica y esto obligó al gobierno a diferir la salida del cepo para fin de año, con suerte. Es que Sedano coincidió con la idea de que una vez levantadas las restricciones cambiarias, habrá una primera inercia hacia el dólar hasta que se estabilice la competencia de monedas: "tiene que estar mejor armado para superar la salida de capitales en un primer momento", deslizó con sutilezas el financista.

Más allá de estos inconvenientes, que no son menores, Sedano destacó la caída del déficit fiscal y elogió la reducción de la brecha cambiaria que llegó a estar a 200% en los últimos meses del gobierno de Alberto Fernández y con Milei llegó a reducirse al 20 o 25% aunque en las últimas semanas escaló entre el 40 y 50%. De todas maneras, el economista ve posible que se logre la unificación del tipo de cambio para fin de año. 

Otro objetivo del gobierno que ponderó Sedano fue la baja de la inflación que prevé que la núcleo cerrará julio cerca del 3% y eso permitirá que el salario empiece a ganarle. No es un tema menor para la economía argentina que depende en un 70% del mercado interno. Por lo tanto, la recuperación del consumo implica también una recuperación de la micro.

Espacio Idea Rosario se realizó en el centro de convenciones del Ros Tower Hotel